民國三十一年（1942年），西吉建縣時從靜寧縣劃出，設平峰鄉公所。

1949年10月至1956年9月，設平峰區（四區），轄平峰、金塘、民和、高洼、陳灘、興平、關川、王民8鄉。

1952年7月，劃出平峰區的興平、王民、關川3鄉，重新組建了新的區劃。

1956年9月，撤銷平峰區，平峰、金塘、民和、高洼、陳灘等鄉合并為平峰鄉，改屬興平區。

1958年10月，設立平峰公社。

1963年至1969年，屬蘇堡區。

1983年12月，由公社改為鄉。

2004年，撤銷三合鄉和平峰鄉，合并組成平峰鎮。